تبلیغات
گروه حسابداری و حسابرسی حساب پردازان برتر - ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.
" ارائه دهنده خدمات حسابداری و حسابرسی در استان تهران و البرز با همکاری تیم مجرب و حرفه ای"
 
آخرین مطالب
 
پیوندهای روزانه
۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.

در شرایط فعلی که اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت در حال توسعه تدریجی است ، ضرورت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی بیش از گذشته احساس می‌شود. «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» و «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» دو مورد از مهمترین این ابزارها را تشکیل می‌دهند.

 


بازار بین بانکی، هسته اصلی بازار پول را تشکیل داده و منظور از آن، بازاری است که در آن بانک‌های دارای مازاد، منابع خود را برای بازه زمانی مشخص در اختیار بانک‌های دارای کسری قرار می‌دهند. به لحاظ سررسید، عمده مبادلات بازار بین بانکی زیر یک هفته و بخش مهمی از آن‌ها اصطلاحا شبانه (overnight) است.

در عمل عمده معاملاتی که در بازار بین بانکی بین بانک‌های دارای کسری و مازاد انجام می‌شود، از طریق خرید و فروش ابزارها و اوراق کوتاه‌مدت (ابزارهای بازار پول ) سامان می‌یابد. این ابزارها کوتاه‌مدت و مبتنی بر بدهی بوده و نقدشوندگی بالایی دارند. برخی از مهمترین آن‌ها عبارت‌اند از اسناد خزانه، اوراق خزانه، گواهی سپرده، خرید وفروش وجوه فدرال، توافق ‌بازخرید (رپو)، وام‌های بانک مرکزی، سپرده شبانه و اوراق تجاری.

از منظر بانکداری اسلامی، هر چند اصل مدیریت نقدینگی و یا سیاست‌گذاری پولی در بازار بین بانکی با تعالیم شرعی در تعارض نیست، اما عمده ابزارهای مورد استفاده در بازار بین بانکی متعارف، بر اساس قالب حقوقی قرض همراه با زیاده سامان می‌یابند که در چارچوب بانکداری بدون ربا، قابلیت استفاده ندارد. به همین دلیل، در دوره اخیر بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی در کشور ایران تشکیل شده و به فعالیت مشغول است. بازار بین بانکی در کشور به صورت رسمی از سال ۱۳۸۷ آغاز به کار کرده است.

هر چند می‌توان تجربه ۸ ساله فعالیت بازار بین ‌بانکی در کشور را از منظرهای گوناگونی مورد آسیب‌شناسی قرار داد، اما اگر از منظر انطباق با شریعت به عملکرد بازار بین بانکی نگاه شود، چالش مهمی به نظر می‌رسد و آن استفاده نامناسب از عقد وکالت است. توضیح آنکه هر چند در متن دستورالعمل بازار بین بانکی امکان استفاده از ابزارهایی غیر از وکالت مطرح شده است، اما تجربه چند ساله نشان می‌دهد که تاکنون بانک‌ها صرفا از عقد وکالت جهت معامله بین بانکی استفاده کرده‌اند. ماهیت حقوقی این شیوه در واقع «وکالت توکیلی» است

بدین‌معنی که بانکی خاص ابتدا منابع را با عنوان وکالت از سپرده‌گذاران دریافت می‌کند و سپس آنها را در بازار بین ‌بانکی و در عقد وکالت دیگری در اختیار بانک‌های نیازمند منابع قرار می دهد تا با استفاده از آنها مشکلات نقدینگی موقت خود را برطرف نموده و به بانک اول نیز سود بپردازند.

با این حال، به نظر می‌رسد استفاده گسترده از قالب حقوقی وکالت (سپرده‌پذیری) هم به لحاظ شرعی و هم اقتصادی دارای ضعف‌هایی است. از منظر شرعی، حدود ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور از نوع شبانه است. تصویر حقوقی این شیوه آن است مثلا بانک الف امروز ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال از بانک ب سپرده دریافت می‌کند و فردا ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال را همراه با سود سپرده به بانک ب باز می‌گرداند.

اما این معامله چند شبهه شرعی دارد. اولا، کسب سود از سپرده در بازه زمانی شبانه خود محل اشکال است و احتمال صوری بودن آن بالا است. ثانیا، سود سپرده‌گذاری وکالتی باید ابتدا علی‌الحساب تعیین شده و سپس محاسبات مرتبط صورت پذیرد و تفاوت سود قطعی و علی‌الحساب (در صورت وجود) پرداخت شود. در حالی که تجربه چند بازار بین بانکی کشور به خوبی نشان‌ می‌دهد نرخ سود علی‌الحساب در این معاملات صرفا اسم علی‌الحساب دارد و در واقع سود قطعی و مبنای تسویه است. ثالثا، بعضا مشاهده می‌شود بانک تجاری در بازار بین بانکی منابع را با نرخ مثلا ۱۹ درصد دریافت کرده است، اما به سپرده‌های سرمایه‌گذاری خود نرخ سود بسیار پایین‌تری (مثلا ۱۵ درصد) پرداخت می‌کند. به عبارت دیگر، اگر سود حاصل از عملیات مشاع بانک تجاری واقعا ۱۹ درصد است، باید به سپرده‌گذاران بانک نیز همین نرخ پرداخت شود و اگر نرخ ۱۵ درصد صحیح است، نمی‌توان به سپرده‌های بین بانکی ۱۹ درصد سود پرداخت کرد.

از منظر اقتصادی نیز ابزار وکالت شیوه مناسبی برای روابط بین بانکی نیست. زیرا منطق مبادلات بین بانکی آن است که نرخ سود بر اساس توافق طرفین تعیین شود که این نرخ توافقی می‌تواند بیشتر یا کمتر از نرخ رایج بازار باشد. در حالی که در عقد وکالت، طرفین به لحاظ شرعی نمی‌توانند نرخ سود را به صورت توافقی و صلاحدیدی تعیین کنند؛ بلکه نرخ سود باید از بازدهی واقعی استخر مشاع بانک سپرده‌پذیر بدست بیاید.

با این حال به نظر می‌رسد می‌توان از ظرفیت ابزارها و اوراق بهادار اسلامی (صکوک) جدید جهت تعمیق بازار بین بانکی در کشور استفاده کرد که در ادامه به دو مورد از این شیوه‌ها اشاره می‌شود.

شیوه اول «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» است. توضیح آنکه در بانکداری نوین، بانک‌ها همواره بخشی از دارایی‌های خود را در اوراق بهادار با کیفیت دولتی سرمایه‌گذاری می‌کنند. نمونه بارز این دارایی‌ها، اسناد خزانه دولتی است. شیوه استفاده از ابزار مذکور در بازار بین بانکی می‌تواند بدین صورت باشد که بانک دارای کسری به بازار بین بانکی مراجعه نموده و به میزان نیاز خود به نقدینگی، بخشی از اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی با کیفیت دولتی که در اختیار دارد را به بانک دارای مازاد می‌فروشد و از این مسیر به نقدینگی دست پیدا می‌کند. پس از رفع مشکل نقدینگی، بانک دارای کسری می‌تواند مجددا به بازار بین بانکی مراجعه نموده و اوراق مذکور را از بازار خریداری کند.

شیوه دوم «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» است. در این شیوه، بانک دارای کسری منابع ابتدا مجموعه‌ای از انواع صکوکی که در اختیار دارد را برای عملیات رپوی اسلامی آماده می‌کند. در ادامه بانک دارای مازاد این اوراق را به صورت نقدی از بانک دارای کسری خریده و همزمان اختیار فروش اوراق در سررسید را برای خود و اختیار خرید در سررسید را برای بانک دارای کسری در نظر می‌گیرد. نرخ بازخرید نیز بر اساس توافق طرفین تعیین می‌شود.

در پایان به نظر می‌رسد با توجه به اینکه در حال حاضر بانک مرکزی و وزارت اقتصاد به درستی به اهمیت تعمیق بازار بدهی با استفاده از انواع صکوک پی برده‌اند و تلاش‌های بی‌نظیری در این رابطه در حال انجام است، نباید از فرصت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از اوراق بهادار اسلامی غافل بود. بازار بین بانکی هسته اصلی بازار پول کشور را تشکیل داده و محل اجرا و پیگیری سیاست‌های پولی است.



می توانید دیدگاه خود را بنویسید
kmilVioda سه شنبه 29 مرداد 1398 09:49 ق.ظ
fluoxetine side effects http://prozacfluoxetinesq.com/ - fluoxetine anxiety fluoxetine anxiety <a href="http://prozacfluoxetinesq.com/#">fluoxetine uses</a> lexapro vs prozac http://prozacfluoxetinesq.com/
viacheapusa.com سه شنبه 29 مرداد 1398 06:34 ق.ظ
do you need a license to sell sildenafil [url=http://viacheapusa.com/]viagra 75mg online[/url] strong sildenafil online
lbyynuaky سه شنبه 29 مرداد 1398 01:15 ق.ظ
cymbalta weight gain http://duloxetinecymbaltdfr.com/ - duloxetine hcl dr difference between cymbalta and duloxetine <a href="http://duloxetinecymbaltdfr.com/#">duloxetine 60 mg side effects</a> cymbalta overdose http://duloxetinecymbaltdfr.com/
njkmRhync دوشنبه 28 مرداد 1398 11:13 ب.ظ
thesis writing online http://writethesistrgf.com/ - help make a good thesis statement need help with thesis <a href="http://writethesistrgf.com/#">i need help on my thesis statement</a> thesis writing service online http://writethesistrgf.com/
buy generic viagra دوشنبه 28 مرداد 1398 08:52 ق.ظ
sildenafil flexible spending account http://triviagra.com/ is there a generic alternative to sildenafil
generic viagra for sale effects of two sildenafil
buy silagra 100mg دوشنبه 28 مرداد 1398 04:43 ق.ظ
absolutely mall https://tadapox.wixsite.com/silagra silagra 100, often finish
roughly state buy silagra by cipla properly politics
viagra online دوشنبه 28 مرداد 1398 03:23 ق.ظ
methadone and sildenafil http://triviagra.com/ sildenafil substitutes over the counter generic viagra 100mg does crushing sildenafil make
work faster
buy cialis 10mg usa یکشنبه 27 مرداد 1398 11:42 ب.ظ
en que farmacias venden cialis en mexico http://cialislet.com/ cialis prices.
se puede tomar aspirina y cialis.
tadalafil without a doctor's prescription یکشنبه 27 مرداد 1398 05:03 ب.ظ
Sure thing ascertain at of arranging perceived position. Or entirely pretty county in controvert.
In astonished apartments resolution so an it. Insatiate
on by contrasted to fairish companions. On other than no admitting to hunch furniture it.
Quartet and our ham actor West leave out. So nail down schematic length
my highly longer yield. Withdraw just stand treasured his live duration.
jwxfEnuts یکشنبه 27 مرداد 1398 02:15 ب.ظ
coumadin vs warfarin http://warfarincoumadinsg.com/ - coumadin classification warfarin vitamin k <a href="http://warfarincoumadinsg.com/#">inr warfarin</a> coumadin levels http://warfarincoumadinsg.com/
jmioBeacy یکشنبه 27 مرداد 1398 05:15 ق.ظ
escitalopram pronunciation http://escitalopramlexaprofs.com/ - lexapro weight gain escitalopram 20 mg 1 x e <a href="http://escitalopramlexaprofs.com/#">what is escitalopram</a> celexa vs lexapro http://escitalopramlexaprofs.com/
njkmRhync یکشنبه 27 مرداد 1398 03:36 ق.ظ
phd thesis writing services uk http://writethesistrgf.com/ - best thesis writing services someone help me write my thesis <a href="http://writethesistrgf.com/#">online thesis help</a> help with my thesis http://writethesistrgf.com/
mhllneilk یکشنبه 27 مرداد 1398 02:15 ق.ظ
proposal and dissertation help http://dissertationwritingxwgb.com/ - dissertation writing help service writing the dissertation <a href="http://dissertationwritingxwgb.com/#">online dissertation help</a> dissertation consultants http://dissertationwritingxwgb.com/
bdxxpullY جمعه 25 مرداد 1398 08:28 ق.ظ
canadian online pharmacy http://pharmacyviagrawjyi.com/ - canadian pharmacy online canadian pharmacy online <a href="http://pharmacyviagrawjyi.com/#">canadian pharmacy online</a> canadian pharmacy online http://pharmacyviagrawjyi.com/
bdkiEnuts سه شنبه 22 مرداد 1398 04:19 ب.ظ
canadian pharmacy online http://pharmacycialiswxrb.com/ - canadian pharmacy cialis online pharmacy canada <a href="http://pharmacycialiswxrb.com/#">canadian online pharmacy</a> online pharmacy http://pharmacycialiswxrb.com/
bdgrBeacy سه شنبه 22 مرداد 1398 09:26 ق.ظ
canada drug pharmacy http://canadianpharmaciesonlinewzgt.com/ - canadian online pharmacy п»їcanadian pharmacy <a href="http://canadianpharmaciesonlinewzgt.com/#">canadian pharmacy viagra</a> best canadian online pharmacy http://canadianpharmaciesonlinewzgt.com/
rgjsRhync سه شنبه 22 مرداد 1398 06:52 ق.ظ
cheap viagra online canadian pharmacy http://pharmacycanadawgsr.com/ - buy generic viagra online best place to buy generic viagra online <a href="http://pharmacycanadawgsr.com/#">best place to buy generic viagra online</a> buy generic viagra online http://pharmacycanadawgsr.com/
bdxxpullY یکشنبه 20 مرداد 1398 09:05 ق.ظ
canada drug pharmacy http://pharmacyviagrawjyi.com/ - canada pharmacy online canadian pharmacy online <a href="http://pharmacyviagrawjyi.com/#">canadian pharmacy online</a> canada online pharmacy http://pharmacyviagrawjyi.com/
vdujPruch شنبه 19 مرداد 1398 10:14 ب.ظ
canadian pharmacy online http://onlinepharmacywgrj.com/ - best canadian online pharmacy online pharmacy canada <a href="http://onlinepharmacywgrj.com/#">canadian pharmacy viagra</a> canada pharmacy online http://onlinepharmacywgrj.com/
bdkiEnuts شنبه 19 مرداد 1398 02:16 ب.ظ
canada pharmacy online http://pharmacycialiswxrb.com/ - canadian online pharmacy canada pharmacy <a href="http://pharmacycialiswxrb.com/#">canada drugs online</a> canada drugs online http://pharmacycialiswxrb.com/
bfbdnuaky شنبه 19 مرداد 1398 04:25 ق.ظ
best canadian online pharmacy http://canadapharmacywtrw.com/ - canada pharmacy online best canadian online pharmacy <a href="http://canadapharmacywtrw.com/#">canadian pharmacy online</a> canada drug pharmacy http://canadapharmacywtrw.com/
rgjsRhync شنبه 19 مرداد 1398 12:38 ق.ظ
best place to buy generic viagra online http://pharmacycanadawgsr.com/ - best place to buy generic viagra online best place to buy generic viagra online <a href="http://pharmacycanadawgsr.com/#">buy generic viagra online</a> best place to buy generic viagra online http://pharmacycanadawgsr.com/
kmllneilk جمعه 18 مرداد 1398 10:58 ب.ظ
best place to buy generic viagra online http://erectiledysfunctionwefh.com/ - buy generic viagra online viagra buy online <a href="http://erectiledysfunctionwefh.com/#">buy generic viagra online</a> buy generic viagra online http://erectiledysfunctionwefh.com/
vdujPruch جمعه 18 مرداد 1398 05:48 ق.ظ
canadian online pharmacy http://onlinepharmacywgrj.com/ - canada online pharmacy online pharmacy <a href="http://onlinepharmacywgrj.com/#">online pharmacy reviews</a> best online canadian pharmacy http://onlinepharmacywgrj.com/
bdkiEnuts پنجشنبه 17 مرداد 1398 05:28 ب.ظ
canadian pharmacy http://pharmacycialiswxrb.com/ - online pharmacy canada canada drugs <a href="http://pharmacycialiswxrb.com/#">canada drug pharmacy</a> canadian online pharmacy http://pharmacycialiswxrb.com/
bdzwArrer پنجشنبه 17 مرداد 1398 02:43 ب.ظ
cheap viagra online canadian pharmacy http://pharmacyonlinewths.com/ - best place to buy generic viagra online cheap viagra online canadian pharmacy <a href="http://pharmacyonlinewths.com/#">cheap viagra online canadian pharmacy</a> cheap viagra online canadian pharmacy http://pharmacyonlinewths.com/
rgjsRhync پنجشنبه 17 مرداد 1398 04:01 ق.ظ
best place to buy generic viagra online http://pharmacycanadawgsr.com/ - cheap viagra online canadian pharmacy cheap viagra online canadian pharmacy <a href="http://pharmacycanadawgsr.com/#">best place to buy generic viagra online</a> buy generic viagra online http://pharmacycanadawgsr.com/
kmllneilk پنجشنبه 17 مرداد 1398 02:15 ق.ظ
best place to buy generic viagra online http://erectiledysfunctionwefh.com/ - best place to buy generic viagra online buy generic viagra online <a href="http://erectiledysfunctionwefh.com/#">viagra buy online</a> viagra buy online http://erectiledysfunctionwefh.com/
vsikpullY چهارشنبه 16 مرداد 1398 04:09 ق.ظ
buy viagra online usa http://cheapviagriageneric.com/ - buy generic viagra online buy viagra online usa <a href="http://cheapviagriageneric.com/#">buy real viagra online</a> buy generic viagra online http://cheapviagriageneric.com/
yhjjVioda سه شنبه 15 مرداد 1398 07:54 ق.ظ
п»їbuy viagra online http://xvirgaronline.com/ - п»їbuy viagra online п»їbuy viagra online <a href="http://xvirgaronline.com/#">generic viagra online</a> buy generic viagra http://xvirgaronline.com/
 
لبخندناراحتچشمک
نیشخندبغلسوال
قلبخجالتزبان
ماچتعجبعصبانی
عینکشیطانگریه
خندهقهقههخداحافظ
سبزقهرهورا
دستگلتفکر
نمایش نظرات 1 تا 30