" ارائه دهنده خدمات حسابداری و حسابرسی در استان تهران و البرز با همکاری تیم مجرب و حرفه ای"
 
آخرین مطالب
 
پیوندهای روزانه
۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.

در شرایط فعلی که اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت در حال توسعه تدریجی است ، ضرورت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی بیش از گذشته احساس می‌شود. «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» و «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» دو مورد از مهمترین این ابزارها را تشکیل می‌دهند.

 


بازار بین بانکی، هسته اصلی بازار پول را تشکیل داده و منظور از آن، بازاری است که در آن بانک‌های دارای مازاد، منابع خود را برای بازه زمانی مشخص در اختیار بانک‌های دارای کسری قرار می‌دهند. به لحاظ سررسید، عمده مبادلات بازار بین بانکی زیر یک هفته و بخش مهمی از آن‌ها اصطلاحا شبانه (overnight) است.

در عمل عمده معاملاتی که در بازار بین بانکی بین بانک‌های دارای کسری و مازاد انجام می‌شود، از طریق خرید و فروش ابزارها و اوراق کوتاه‌مدت (ابزارهای بازار پول ) سامان می‌یابد. این ابزارها کوتاه‌مدت و مبتنی بر بدهی بوده و نقدشوندگی بالایی دارند. برخی از مهمترین آن‌ها عبارت‌اند از اسناد خزانه، اوراق خزانه، گواهی سپرده، خرید وفروش وجوه فدرال، توافق ‌بازخرید (رپو)، وام‌های بانک مرکزی، سپرده شبانه و اوراق تجاری.

از منظر بانکداری اسلامی، هر چند اصل مدیریت نقدینگی و یا سیاست‌گذاری پولی در بازار بین بانکی با تعالیم شرعی در تعارض نیست، اما عمده ابزارهای مورد استفاده در بازار بین بانکی متعارف، بر اساس قالب حقوقی قرض همراه با زیاده سامان می‌یابند که در چارچوب بانکداری بدون ربا، قابلیت استفاده ندارد. به همین دلیل، در دوره اخیر بازار بین بانکی با استفاده از ابزارهای اسلامی در کشور ایران تشکیل شده و به فعالیت مشغول است. بازار بین بانکی در کشور به صورت رسمی از سال ۱۳۸۷ آغاز به کار کرده است.

هر چند می‌توان تجربه ۸ ساله فعالیت بازار بین ‌بانکی در کشور را از منظرهای گوناگونی مورد آسیب‌شناسی قرار داد، اما اگر از منظر انطباق با شریعت به عملکرد بازار بین بانکی نگاه شود، چالش مهمی به نظر می‌رسد و آن استفاده نامناسب از عقد وکالت است. توضیح آنکه هر چند در متن دستورالعمل بازار بین بانکی امکان استفاده از ابزارهایی غیر از وکالت مطرح شده است، اما تجربه چند ساله نشان می‌دهد که تاکنون بانک‌ها صرفا از عقد وکالت جهت معامله بین بانکی استفاده کرده‌اند. ماهیت حقوقی این شیوه در واقع «وکالت توکیلی» است

بدین‌معنی که بانکی خاص ابتدا منابع را با عنوان وکالت از سپرده‌گذاران دریافت می‌کند و سپس آنها را در بازار بین ‌بانکی و در عقد وکالت دیگری در اختیار بانک‌های نیازمند منابع قرار می دهد تا با استفاده از آنها مشکلات نقدینگی موقت خود را برطرف نموده و به بانک اول نیز سود بپردازند.

با این حال، به نظر می‌رسد استفاده گسترده از قالب حقوقی وکالت (سپرده‌پذیری) هم به لحاظ شرعی و هم اقتصادی دارای ضعف‌هایی است. از منظر شرعی، حدود ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور از نوع شبانه است. تصویر حقوقی این شیوه آن است مثلا بانک الف امروز ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال از بانک ب سپرده دریافت می‌کند و فردا ساعت ۱۶ مبلغ یک میلیارد ریال را همراه با سود سپرده به بانک ب باز می‌گرداند.

اما این معامله چند شبهه شرعی دارد. اولا، کسب سود از سپرده در بازه زمانی شبانه خود محل اشکال است و احتمال صوری بودن آن بالا است. ثانیا، سود سپرده‌گذاری وکالتی باید ابتدا علی‌الحساب تعیین شده و سپس محاسبات مرتبط صورت پذیرد و تفاوت سود قطعی و علی‌الحساب (در صورت وجود) پرداخت شود. در حالی که تجربه چند بازار بین بانکی کشور به خوبی نشان‌ می‌دهد نرخ سود علی‌الحساب در این معاملات صرفا اسم علی‌الحساب دارد و در واقع سود قطعی و مبنای تسویه است. ثالثا، بعضا مشاهده می‌شود بانک تجاری در بازار بین بانکی منابع را با نرخ مثلا ۱۹ درصد دریافت کرده است، اما به سپرده‌های سرمایه‌گذاری خود نرخ سود بسیار پایین‌تری (مثلا ۱۵ درصد) پرداخت می‌کند. به عبارت دیگر، اگر سود حاصل از عملیات مشاع بانک تجاری واقعا ۱۹ درصد است، باید به سپرده‌گذاران بانک نیز همین نرخ پرداخت شود و اگر نرخ ۱۵ درصد صحیح است، نمی‌توان به سپرده‌های بین بانکی ۱۹ درصد سود پرداخت کرد.

از منظر اقتصادی نیز ابزار وکالت شیوه مناسبی برای روابط بین بانکی نیست. زیرا منطق مبادلات بین بانکی آن است که نرخ سود بر اساس توافق طرفین تعیین شود که این نرخ توافقی می‌تواند بیشتر یا کمتر از نرخ رایج بازار باشد. در حالی که در عقد وکالت، طرفین به لحاظ شرعی نمی‌توانند نرخ سود را به صورت توافقی و صلاحدیدی تعیین کنند؛ بلکه نرخ سود باید از بازدهی واقعی استخر مشاع بانک سپرده‌پذیر بدست بیاید.

با این حال به نظر می‌رسد می‌توان از ظرفیت ابزارها و اوراق بهادار اسلامی (صکوک) جدید جهت تعمیق بازار بین بانکی در کشور استفاده کرد که در ادامه به دو مورد از این شیوه‌ها اشاره می‌شود.

شیوه اول «فروش اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی دولت» است. توضیح آنکه در بانکداری نوین، بانک‌ها همواره بخشی از دارایی‌های خود را در اوراق بهادار با کیفیت دولتی سرمایه‌گذاری می‌کنند. نمونه بارز این دارایی‌ها، اسناد خزانه دولتی است. شیوه استفاده از ابزار مذکور در بازار بین بانکی می‌تواند بدین صورت باشد که بانک دارای کسری به بازار بین بانکی مراجعه نموده و به میزان نیاز خود به نقدینگی، بخشی از اسناد خزانه اسلامی و سایر انواع صکوک بدهی با کیفیت دولتی که در اختیار دارد را به بانک دارای مازاد می‌فروشد و از این مسیر به نقدینگی دست پیدا می‌کند. پس از رفع مشکل نقدینگی، بانک دارای کسری می‌تواند مجددا به بازار بین بانکی مراجعه نموده و اوراق مذکور را از بازار خریداری کند.

شیوه دوم «خرید و فروش مجدد اسناد و اوراق (قرارداد رپوی اسلامی)» است. در این شیوه، بانک دارای کسری منابع ابتدا مجموعه‌ای از انواع صکوکی که در اختیار دارد را برای عملیات رپوی اسلامی آماده می‌کند. در ادامه بانک دارای مازاد این اوراق را به صورت نقدی از بانک دارای کسری خریده و همزمان اختیار فروش اوراق در سررسید را برای خود و اختیار خرید در سررسید را برای بانک دارای کسری در نظر می‌گیرد. نرخ بازخرید نیز بر اساس توافق طرفین تعیین می‌شود.

در پایان به نظر می‌رسد با توجه به اینکه در حال حاضر بانک مرکزی و وزارت اقتصاد به درستی به اهمیت تعمیق بازار بدهی با استفاده از انواع صکوک پی برده‌اند و تلاش‌های بی‌نظیری در این رابطه در حال انجام است، نباید از فرصت تعمیق بازار بین بانکی با استفاده از اوراق بهادار اسلامی غافل بود. بازار بین بانکی هسته اصلی بازار پول کشور را تشکیل داده و محل اجرا و پیگیری سیاست‌های پولی است.



می توانید دیدگاه خود را بنویسید
rghrBeacy دوشنبه 30 دی 1398 02:55 ب.ظ
cash http://moneylendingbtd.com/ - direct cash advance lenders bad credit <a href="http://moneylendingbtd.com/#">1000 loan</a> payday 1 hour
cialis 20 mg best price یکشنبه 29 دی 1398 05:33 ق.ظ
strange trick order cialis online usa yesterday shopping cialis online
relatively guess cialis price yeah throat [url=http://cialislet.com/#]cialis usa[/url]
flat reading cialis without prescription in the usa deeply
table
cialis چهارشنبه 25 دی 1398 10:29 ب.ظ
long term effects tadalafil [url=http://cialisle.com/]cialis[/url] tadalafil definition cialis tadalafil
a long-acting phosphodiesterase-5 inhibitor for the treatment of pulmonary arterial hypertension medicamento genérico tadalafil
http://cialisle.com/ cialis tadalafil generico
dhkidaymn چهارشنبه 25 دی 1398 11:39 ق.ظ
payday loans with bad credit http://paydayloansuyi.com/ - online payday loans direct lenders for payday loans <a href="https://paydayloansuyi.com/#">short term payday loans</a> bad credit loans not payday loans
zzwvneilk سه شنبه 24 دی 1398 12:08 ق.ظ
loans today http://cashfastlot.com/ - pay day loans advance cash <a href="https://cashfastlot.com/#">payday advance</a> pay day loan online
hevzpaymn دوشنبه 23 دی 1398 03:18 ق.ظ
bad credit personal loan http://payloanrgo.com/ - same day cash advance loans <a href="https://payloanrgo.com/#">payday one hour</a> pay loan
jymoRhync یکشنبه 22 دی 1398 08:49 ب.ظ
fast cash now http://loanpaydaythz.com/ - fast cash lenders 500 fast cash <a href="https://loanpaydaythz.com/#">payday advance loans</a> pay advance loans
edgslBeacy یکشنبه 22 دی 1398 08:04 ب.ظ
no credit check loan http://paydaylenderstyu.com/ - cash advances bad credit loan lenders <a href="https://paydaylenderstyu.com/#">cash loan payday</a> fast loans with bad credit
inexpensive viagra یکشنبه 22 دی 1398 06:49 ق.ظ
basically advertising super generic viagra online better viagra buy online behind appointment definitely [url=http://www.vagragenericaar.org/]viagra without doctor prescription[/url] ahead high
ikcrBeacy شنبه 21 دی 1398 05:38 ب.ظ
national payday http://moneylendingbtd.com/ - big loans need cash fast <a href="https://moneylendingbtd.com/#">accountnow</a> paydayloans
great post to read جمعه 20 دی 1398 04:55 ق.ظ
گروه حسابداری و حسابرسی
حساب پردازان برتر - ۸۰ درصد معاملات در بازار بین بانکی کشور شبانه است.
http://aniquegranger.info
best kratom extract پنجشنبه 19 دی 1398 04:56 ق.ظ
cheap kratom for sale kratom extraction kratom red borneo [url=http://kratomsaleusa.com/#]best kratom buy[/url] making kratom resin pure kratom
fehupaymn چهارشنبه 18 دی 1398 08:39 ق.ظ
goldman sachs personal loans http://personalloansshyk.com/ - banks that offer personal loans personal loans credit unions <a href="http://personalloansshyk.com/#">personal loans guaranteed instant approval</a> credit union personal loans
grhuRhync سه شنبه 17 دی 1398 09:46 ب.ظ
easy payday loans http://paydayloansikdc.com/ - guaranteed approval payday loans direct lenders payday loans direct lender <a href="http://paydayloansikdc.com/#">payday loans near me open now</a> instant payday loans online
gwolBeacy سه شنبه 17 دی 1398 09:44 ب.ظ
loan online payday service http://leadloansgrju.com/ - laons cash advance direct lender <a href="http://leadloansgrju.com/#">minimum loan</a> loans quick decision
rgunBeacy دوشنبه 16 دی 1398 03:20 ب.ظ
cash advance georgia http://cashadvanceafc.com/ - fax cash advance cash n advance <a href="http://cashadvanceafc.com/#">advance cash on line</a> merchant cash advance
cialis usa شنبه 14 دی 1398 01:55 ب.ظ
back http://cialisles.com/# cialis online
pharmacy - immediately zoloft and cialis interaction cialis
20mg or cialis 20 mg best price;
viagra شنبه 14 دی 1398 07:38 ق.ظ
along item absolutely viagra since cheap viagra usa without prescription maybe finish extremely
[url=http://viacheapusa.com/#]sale generic viagra online pills[/url]
flat leadership
generic viagra sales جمعه 13 دی 1398 05:12 ق.ظ
sometimes judge generic viagra sales somewhat part viagra uk late clerk viagra 100mg much buddy [url=http://viagenupi.com/#]generic
viagra sales[/url] extremely rough generic viagra sales full joint
brrqdaymn دوشنبه 9 دی 1398 08:31 ب.ظ
generic viagra online pharmacy http://1genericonlineviaqra.com/ - online pharmacy viagra generic viagra online canadian pharmacy <a href="http://1genericonlineviaqra.com/#">order viagra online</a> when will generic viagra be available
gehtneilk شنبه 7 دی 1398 07:49 ق.ظ
generic viagra online http://1genericvigaria.com/ - pfizer viagra online buying viagra online legally <a href="http://1genericvigaria.com/#">canadian viagra generic</a> online doctor prescription for viagra
grhspaymn شنبه 7 دی 1398 07:32 ق.ظ
viagra coupons http://1greengenericjen.com/ - generic viagra online buying viagra online <a href="http://1greengenericjen.com/#">viagra without a doctor prescription usa</a> roman viagra
rhlfBeacy جمعه 6 دی 1398 06:26 ب.ظ
buy generic viagra online http://1loviagraosn.com/ - buy viagra online usa cheap viagra online <a href="http://1loviagraosn.com/#">viagra prices</a> buy generic viagra online
gjsguRhync جمعه 6 دی 1398 05:51 ب.ظ
alternative to viagra http://1viagraocns.com/ - generic viagra sildenafil buy viagra online without prescription <a href="http://1viagraocns.com/#">buy generic viagra</a> real viagra for sale
hrhhBeacy پنجشنبه 5 دی 1398 11:11 ق.ظ
brand name viagra http://1gogogeneric.com/ - is there a generic for viagra viagra online prescription free <a href="http://1gogogeneric.com/#">best place to buy generic viagra online</a> online viagra
generic cialis for sale دوشنبه 2 دی 1398 04:53 ق.ظ
generic cialis for sale
[url=https://getcialistabsfasty.com/#]generic cialis for sale[/url]
buy erection pills شنبه 30 آذر 1398 06:46 ق.ظ
else blood slightly earth http://www.cialij.com/ smooth flower
immediately damage buy erection pills generic
literally star
definitely strip [url=http://www.cialij.com/]erection pills online viagra[/url] pretty time
ikabRhync جمعه 29 آذر 1398 12:49 ق.ظ
cialis 20mg side effects https://cilismg.com/ - can i take 40mg cialis cialis dosage 20mg <a href="https://cilismg.com/#">is 20mg cialis equal to 100mg viagra</a> cutting cialis 5 mg in half
cenforce پنجشنبه 28 آذر 1398 09:29 ق.ظ
anyway draft [url=http://cavalrymenforromney.com/]cenforce[/url] always
salt item package http://cavalrymenforromney.com/ wide bid everywhere negative cenforce just
combine
ndkkdaymn چهارشنبه 27 آذر 1398 10:30 ب.ظ
get viagra prescription online https://vigraprescription.com/ - generic viagra without a doctor prescription can you buy viagra without a prescription <a href="https://vigraprescription.com/#">how to get a viagra prescription</a> no prescription viagra
 
لبخندناراحتچشمک
نیشخندبغلسوال
قلبخجالتزبان
ماچتعجبعصبانی
عینکشیطانگریه
خندهقهقههخداحافظ
سبزقهرهورا
دستگلتفکر
نمایش نظرات 1 تا 30
 
 
ساخت وبلاگ در میهن بلاگ

شبکه اجتماعی فارسی کلوب | اخبار کامپیوتر، فناوری اطلاعات و سلامتی مجله علم و فن | ساخت وبلاگ صوتی صدالاگ | سوال و جواب و پاسخ | رسانه فروردین، تبلیغات اینترنتی، رپرتاژ، بنر، سئو